黄浦江奔涌不息
，恰如中国医药产业这场波澜壮阔的创新突围
。

　　自1994年在上海创立，复星医药深耕行业三十余载 ，亲历并参与了中国医药从“仿制
”迈向“创新”的深刻变革。面对全球竞争格局的深度重构
，公司以创新研发与世界 拓展为双轮驱动，借AI数智化之力重塑效率边界 ，在转型深水区中锚定差异化坐标
，加速向全球化创新医药集团进发 。

　　“创新药立项靠科学支撑，但成药往往还需要几分运气的加持
。面对全球竞争 ，我们的破局之道不是退回舒适区
，而是向上升级——通过多领域创新协同
、全球化运营与AI赋能，把不确定性转化为确定的长期价值。 ”复星医药总裁王兴利在接受中国证券报记者专访时表示 。

　　在转型深水区锚定创新坐标

　　2026年上半年 ，复星医药交出了一份稳健发展的成绩单
。数据显示
，上半年公司实现营收204.42亿元，按恒定汇率口径计算 ，同比增长7.17%；扣非归母净利润11.44亿元，同比增长19.09%。

　　这背后离不开创新药业务的驱动 。2026年上半年
，公司创新药收入同比增长13.84%，占制药业务收入比重提升至33.21%
。

　　“早年复星医药以仿制药为主 ，但近十年来我们坚定不移地推进创新转型
，尤其是整合创新。
”王兴利说，创新药研发应当秉持稳健的布局思路 ，做好自主研发与引进、对外授权（License-out）与许可引进（License-in）的组合搭配
，而搭配的核心原则始终围绕管线聚焦战略展开 。

　　截至近来 ，复星医药建立了“三大三小”的治疗领域布局：重点聚焦肿瘤（实体瘤 、血液瘤）
、免疫炎症、神经退行性疾病三大核心赛道 ，同步拓展CVRM（心血管 、肾脏及代谢疾病）
、抗感染、罕见病等治疗领域
。王兴利称
，这是复星医药创新药业务的核心战略方向，公司会围绕这些领域搭建产品管线 ，并通过自主研发 、合作开发
、基金孵化等方式多元布局。

　　“复星医药创新药业务由多个主体共同驱动
，各业务主体具有差异化优势，围绕技术管线与技术平台推进研发工作 。这种模式带来的价值在于 ，面对我们聚焦的疾病赛道，能够实现解决方案的多元化
，同时也可将创新风险管控在合理区间。 ”王兴利直言，创新药立项依靠科学 ，但成药存在一定运气成分
，一款产品能否成长为大单品，在研发早期阶段其实很难预判
。

　　面对仿制药基本盘与创新药长期投入之间的资源平衡这一行业难题 ，复星医药并未将两者对立看待
，而是形成了自己的打法。王兴利给出了清晰的逻辑：“这不是一道非此即彼的选取 题，而是一道现金流管理题 。我们内部有个大致框架 ，即用成熟产品贡献的现金流来覆盖创新药的研发投入支出
。这做的是产品组合
，既要有赚钱养家的低风险成熟产品，也要有高投入高回报的创新药 ，整体分散风险。
”

　　体系化出海建生态

　　如果说创新是药企的立身之本
，那么出海便是打开成长天花板的关键一跃 。当下，出海已成行业标配 ，而复星医药的目光早已越过单纯的贸易逻辑
。

　　2026年上半年，公司境外收入达63.79亿元
，同比增长16.45%，占总营收的31.21%。数字背后 ，是一个覆盖中国、美国 、欧洲
、非洲、印度 、中东及东南亚等市场的全球运营网络
，涵盖研发、生产
、注册、商业化全链条 。

　　“我们已进入‘体系出海’阶段
。”王兴利笃定地说，复星医药不再只是卖产品 ，而是把全球研发 、注册
、生产、商业化网络整合成一套体系往外走。在他看来
，真正的世界 化绝不能止步于将产品或管线“卖出去 ” 。海外商业化受文化 、合规与支付体系影响深远，初期应与当地伙伴开展“伴随式
”合作 ，在出海过程中锤炼自身的全球运营能力
，而非授权后一放了之
。

　　复星医药的实践正是这一理念的注脚。公司在立项之初便明确产品的目标开发市场，不仅将相关核心产品推向欧美市场 ，更致力于建立覆盖研发
、临床、注册和商业化的全球运营网络 。今年上半年
，PD-1创新药斯鲁利单抗在欧盟新增获批三项适应症；截至2026年8月底，该产品已累计在全球约50个国家和地区上市 ，并被纳入英国 、德国
、意大利等12个国家医保或公共支付体系。

　　同时，对于近期火热的BD（商务拓展）合作
，王兴利认为：“中国药企的成败很大程度上取决于商业化能力
。将早期产品通过BD对外许可是中国创新药进化的必经之路，一方面 ，不少企业资金不足以支撑全球多中心Ⅲ期临床试验
，管线若长期搁置，最终很可能走向夭折；另一方面 ，企业的研发判断与技术积累也需要价值兑现。企业应按自身节奏和管线布局
，灵活决定哪些自主推进、哪些对外转让 。”

　　王兴利预计，后续BD合作有望趋于平稳 ，跨国药企集中采购国内创新资产的节奏放缓
，同时中国药企资金实力提升，有条件的主体会自主推进管线开发
。

　　AI重新定义药企核心能力

　　人工智能正在深刻改变药物研发的范式。作为复星医药AI专委会主任 ，王兴利对此既热情又理性：“我坚信AI将颠覆创新药研发范式 。不过
，AI近来 的价值更多体现在早期研发环节的时间压缩——发现更快 、失败更早，临床Ⅱ
、Ⅲ期的成本大头（患者、医院 、时间） ，AI尚难实现根本性改变
。 ”

　　换言之，AI降低的是试错成本
，而不是成功的成本，但这并未动摇行业持续投入AI的决心。复星医药也不例外 ，公司持续深化数字化与AI战略布局
，围绕新药研发、临床研究
、产品服务及运营管理等核心环节，系统推进AI能力的平台化、工程化和规模化落地 ，并重点推动AI在靶点选取 、分子结构优化
、AI辅助决策与项目评估、临床项目提效及业务流程优化等多类场景落地 。

　　“AI不一定会颠覆药企
，反而会提升全行业的研发效率，并且可能会重新定义药企的核心能力——从‘实验室能力’转向‘数据+算力+生物洞察的综合能力’
。未来拥有高质量专有数据 、丰富临床开发经验和全球注册能力的企业 ，在AI时代可能会享有极大优势。
”王兴利说
，AI正在将中国药企和跨国药企拉至同一起跑线，未来真正拉开差距的 ，是企业自身积累的知识
、实操经验与战略判断能力 。

　　站在三十余年产业积淀之上
，在AI与全球化的双重浪潮中，复星医药正沿着一条清晰的转型路径向前迈进 ，并试图定义属于自己的下一个三十年
。从“跟跑”到“并跑 ”再到“谋求领跑”——这场关于勇气、耐心与远见的征途，远未抵达终点。

（文章来源：中国证券报）